今天，A股大反攻！还有利好？
大盘全天高开高走，沪指、深成指均涨超1%，北证50指数涨近6%。
盘面上，华为概念股午后大涨，华映科技、捷荣技术、拓维信息等超10股涨停。顺周期板块全天强势，油气、钢铁、煤炭、有色等板块集体大涨，准油股份、宝地矿业、云煤能源、北方铜业等涨停。地产产业链个股持续活跃，顶固集创、中源家居、爱丽家居等多股涨停。白酒股震荡反弹，金徽酒涨停。板块方面，油气、钢铁、华为概念、煤炭等板块涨幅居前。
下跌方面，次新股陷入调整，碧兴物联、盛邦安全等跌超5%。次新股、医疗器械等板块跌幅居前。总体上个股涨多跌少，两市近4000只个股上涨。
截至收盘，沪指涨1.4%，深成指涨1.41%，创业板指涨0.85%。沪深两市今日成交额8849亿，较上个交易日放量1396亿。北向资金全天净买入68.84亿元，其中沪股通净买入38.26亿元，深股通净买入30.58亿元。
值得一提的是，中信建投此前测算称，北向资金大幅流出后，首次出现单日大幅流入超过70亿，可以作为北向资金反转的右侧确认信号。目前来看，外资回流的拐点或许已经不远。
01
顺周期方向大爆发
今日市场主要有两大看点：
第一，顺周期大爆发，装修建材、工程机械、家居、煤炭、钢铁等板块涨幅居前，此外，酿酒、大金融等权重方向也在盘中明显拉升，在顺周期方向的带动下三大指数全线收涨。
消息面上，继广州、深圳之后，北京、上海于9月1日推出“认房不认贷”政策，给全国地产释放更为积极的信号，或对于地产股短期形成一定的刺激。华创证券研报称，地产政策放松正在加速落地，看好顺周期金属。目前铜、铝库存均处于历史极低位置，铜铝价格具有一定韧性，从库存周期的角度来说，中美有望在三季度同步进入补库周期。
针对顺周期方向，国海证券认为，顺周期的胜率正在提升，一方面是地产政策密集出台，一线城市信号意义显著；另一方面针对居民部门的减税和降低负担，对消费有提振作用。
第二，北交所今天创造历史，上演史诗级行情。217只北交所个股中，215只实现上涨，北证50指数收盘涨5.92%，盘中大涨近8%。值得一提的是，自北交所设立以来，日均成交额维持在10亿元上下，今日全天成交额突破了35亿元。
消息面上，北交所同样迎来政策利好。日前，中国证监会发布了被称为“北交所深改19条”的《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，具体有四方面工作举措：
一是加快高质量上市公司供给。有效改善新增上市公司结构，全面提升上市公司质量，优化发行上市制度安排。
二是稳步推进市场改革创新。持续丰富产品体系，改进和完善交易机制，调整优化发行承销制度，加强多层次市场互联互通，扩大投资者队伍。
三是全面优化市场发展基础和环境。更好发挥中介机构作用，持续提升监管效能，完善市场风险监测预警和评估处置机制，推进制度型对外开放，发挥好改革试验田作用。
四是强化组织保障。加强组织领导，强化全链条监督制衡，做好新闻舆论引导。
此前，北交所一直受困流动性不足问题，多数机构表示，本次《意见》的重点就是改善流动性，流动性问题有望在这些措施的有力的实施下有所改善，促进北交所进一步高质量发展，从而更好地服务创新型中小企业。
上述意见发布后，北交所、全国股转公司同步公布了8条举措，内容涉及投资者适当性、上市条件执行标准、发行底价、转板、做市交易、融资融券等。其中，北交所提出，已开通科创板交易权限投资者申请开通北交所交易权限时，投资者签订风险揭示书后即可开通北交所交易权限，不再需要其他流程。
02
政策利好或有更大空间
从今日市场表现看，顺周期方向和北交所方向的强势都有着利好政策的支撑，可以说，政策层面的边际变化是影响近期市场走势的关键因素。
对于近期密集落地的一系列活跃市场、提振信心的措施，机构普遍认为“务实甚至超预期”。一是资本市场四大利好政策明显提振市场信心，并有望改善中长期股票市场微观流动性；二是地产需求端政策加码宽松，存量房贷利率和首付比例下调、一线城市“认房不认贷”政策落地等，将进一步释放刚需和改善性需求，有助楼市企稳修复。
在中信证券看来，当下市场不用过度聚焦在政策细节，而是应深刻理解政策目标的转变，即从“局部行业性托底和风险防范”转向“彻底扭转社会各界经济预期和信心走弱的趋势”。当下的政策组合是聚焦全局目标，在目标达成前，政策会不断超预期发力。
往后看，政策利好或还有更大空间。
从印花税减半到全国统一下调购房首付比，这样的政策力度在股市和房地产上已经超过2014-2015年，堪比2008年。所谓“开弓没有回头箭”，对于当前的这段政策密集加速出台期，东吴证券认为可以抱有更多期待。
首先，房地产政策的优化调整：预计政策下一步将加大建设保障房和保交楼的力度，并且包括限购和限售政策的松动也是政策的备选。
其次，活跃资本市场一揽子措施：在“三支箭”(收紧IPO及再融资、调降融资保证金、限制部分减持)后，退市制度和分红导向的完善值得期待。
此外，央行SPV的“重现江湖”，与财政的特殊再融资债打好“配合战”，最终的方案有望在9月靴子落地。
03
A股将迎“金九”行情？
往后看，在政策组合拳下，九月份的A股市场将如何演绎？
目前而言，A股在两个方面均有改善。一方面，此前四种资金行为共振形成卖压，当下已经被市场基本消化；另一方面，当前市场风险收益比更佳，是积极入场的时点。
资金方面：第一，博弈政策的资金行为在政策长时间酝酿和集中出台后已集中兑现，后续随着超预期的政策不断落地，大概率会带来配置型资金逐步接力；第二，“赎主观，买被动”造成一定短期波动，但反映的是对市场的乐观预期；第三，北上资金阶段性流出规模已达历史极值，未来随着政策继续超预期落地，流动趋势有望逆转；第四，活跃交易型资金对量化存在误解和忌惮，加强量化交易监控会缓解其焦虑。
市场方面：首先，政策还会不断发力，直至经济走弱和预期转弱的趋势彻底扭转，这是本轮政策的本质；其次，政策的效果会很快显现，人民币汇率趋势有望逆转；此外，当下市场风险收益比佳，沪深300和中证500的动态估值处于2010年以来36%和24%分位，活跃私募仓位已降至66.9%的低水平，甚至低于2022年10月末68%的仓位水平，加仓空间巨大，当前底部区域特征更加清晰。
基于此，中信证券判断，“三重谷底”过后，最后一轮卖压已基本消纳，接下来政策不断密集落地最终将扭转投资者信心，当下即是积极做多A股的窗口，建议忽视短期波动，参与“金九”行情。配置上，建议围绕地产、科技、能源资源三大产业主线积极布局。